Simone
纯碱玻璃两兄弟持续分化，纯碱趋势较为明朗
7月14日期货套利分析（视频）玻璃纯碱正向套利继续持有
目前来说玻璃跟纯碱的联系还是相当大的，因为玻璃期货的价格走势跟纯碱的期货价格走势有一定的联系，在玻璃市场当中主要的原材料一部分也是。跟纯碱有关系。所以玻璃的价格上涨，纯碱有可能会上涨，或者在价格下跌，纯碱的价格逐渐会下降。从近期的市场当中可以看到玻璃纯碱价格都在日线当中的，K线出现了较大幅度的支撑位置，在这里如果能支撑住，将有可能会改变玻璃于纯碱前一段时间的下降。
纯碱与玻璃的关系，表现为玻璃需求变化不会在短期内传导到纯碱，更多地是基于玻璃和纯碱产能的对比变化而影响纯碱价格。因此，玻璃与纯碱不容易出现现货价格上的联动，更多地是对未来玻璃和纯碱产能预期的联动，所以玻璃和纯碱期货近月合约的联动性不强，而在远期合约上有一定的联动性。近几年来，纯碱价格波动剧烈，幅度也较以往更大，当纯碱价格波动幅度过大的时候，也会对玻璃价格造成一定程度的影响。
纯碱期货：8日，纯碱主力合约空头增仓下行，纯碱现货市场继续弱势运行。纯碱市场弱势运行，交投氛围疲弱。连云港碱业及金大地前期检修纯碱装置恢复中，湖北双环煤气化装置计划6月10日前后起检修15天时间。下游需求萎缩，对纯碱刚需购入为主，纯碱行业亏损严重，高库存压力下，成交重心仍有下移。目前国内重碱主流送到终端价格在1180-1350元/吨，多数厂家执行月底定价，沙河地区重碱主流送到终端价格在1200-1230元/吨。近期检修厂家较为集中，纯碱厂家整体开工负荷不高。截止6月4日当周，纯碱厂家重碱库存出现小幅下降，浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足，部分厂家原料纯碱库存天数在60天左右。浮法玻璃厂家对纯碱压价力度不减，市场成交重心持续下移。目前沙河地区重碱主流送到终端价格在1200-1230元/吨。期货升水200-250元/吨，底价拿货存在一定的期现套利空间，因此预计短期纯碱主力期货9月合约进一步上涨空间有限，可考虑空单持有。
行情回顾：期货价格逼近低点，现货降价预期逐步兑现。
供应：开工率、产量环比下降。
需求：浮法玻璃价格大跌后反弹，产量环比略降。
库存：厂库持续累积，交割库、玻璃厂库存减少。
短期：低位震荡概率偏大，库存拐点出现后或将反弹。
供应増加和生产企业库存増加的利空已提前在期货盘面上反应，短期现货价格在高库存的利空下出现大跌，期限价差大幅收窄。
现货降价利空落地，纯碱厂库近期有望触顶回落，库存出现拐点后期货价格或将先于现货反弹。
中期：看好光伏玻璃投产带来的増量需求，可逢低布局SA2209合约多单。
供给：连云港碱业如期退出生产，纯碱产能减少130万吨/年，供应压力大幅减弱。
需求：2022年光伏玻璃投产计划较多，初步统计有4.5万吨/日的产能将进行投放，有望为纯碱带来75万吨的増量需求，利好纯碱现货价格。
风险提示：
下游光伏玻璃投产推迟；浮法玻璃冷修导致需求下降。
