Simone
2月份CPI公布，同比上涨2.9%，环比上涨1.2%，大幅超出预期。国家统计局解读认为，主要是受春节和气温的影响。那在通胀预期下，哪些股票受益？
2月份CPI涨幅2.9%据统计局网站3月9日消息，2018年2月份，全国居民消费价格同比上涨2.9%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨2.7%；食品价格上涨4.4%，非食品价格上涨2.5%；消费品价格上涨2.5%，服务价格上涨3.6%。1-2月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%。
2月份，全国居民消费价格环比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%；食品价格上涨4.4%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨1.0%。
各类商品及服务价格同比变动情况方面，食品烟酒价格同比上涨3.6%，影响居民消费价格总水平上涨约1.09个百分点。其中，蛋类价格上涨22.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.12个百分点；鲜菜价格上涨17.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.47个百分点；水产品和鲜果价格均上涨8.7%，合计影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点；畜肉类价格下降3.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.15个百分点（猪肉价格下降7.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.20个百分点）。
其他七大类价格同比均上涨。其中，医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨6.0%、3.7%和2.2%，生活用品及服务、其他用品和服务价格分别上涨1.8%和1.7%，交通和通信、衣着价格分别上涨1.5%和1.1%。
各类商品及服务价格环比变动情况方面，食品烟酒价格环比上涨3.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.93个百分点。其中，鲜菜价格上涨18.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.47个百分点；水产品价格上涨8.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点；鲜果价格上涨6.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点；畜肉类价格上涨2.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点（猪肉价格上涨2.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点）。
其他七大类价格环比五涨一降一平。其中，教育文化和娱乐、交通和通信、其他用品和服务价格分别上涨1.8%、0.9%和0.4%，生活用品及服务、医疗保健价格分别上涨0.3%和0.1%；衣着价格下降0.6%；居住价格持平。
对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读认为，从环比看，CPI涨幅扩大主要是受春节因素和气温偏低双重影响。从同比看，CPI涨幅扩大主要受春节“错月”影响。
邓海清认为，尽管2月CPI同比明显超预期，但主要是由于基数和季节因素，2月CPI同比2.9%必然是全年的CPI最高点，随着基数效应和季节性因素消退，以及猪肉价格下跌，原油价格已经出现趋势性回落，医疗改革非食品价格冲击已过，CPI同比数据将逐渐下行，2018年不可能出现高通胀，我们估测全年CPI同比中枢2%-2.5%。
那么，通胀预期下，买入哪些股票受益？梳理发现，2000年以来，共有8次通胀上升周期。整体来看，钢铁、采掘、家电、银行在历史上的通胀上行周期中相对表现较好。
值得注意的是，成本推动的上行周期中，钢铁、采掘等周期行业表现更好；温和上行周期中，食品饮料、家电、TMT等行业的表现更好；通胀上升的中后期，家电、食品饮料、纺服、汽车、建材等大消费行业的表现往往后来居上。
综上所述，2018年终端消费行业从通胀中获益的可能性更大。
