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东江环保招股说明书东江环保并购具体状况一览东江环保招股说明书篇二：东江环保2015年年度报表2015年年度报告2016年03本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人张维仰、主管会计工作负责人田华臣及会计机构负责人 会计主管人员 王敏艳声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。未亲自出席董事姓名**自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名**告所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，公司在本报告第四节―管理层讨论与分析‖中―九、公司未来发展的展望‖部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以股本869,382,102为基数，向全体股东每10股派发现金红利0 8股（含税），不以公积金转增股本。珠海永兴盛指珠海市斗门区永兴盛环保工业废弃物回收综合处理有限公司报告期指2015日－2015年12月31股票简称东江环保股票代码SZ002672、HK00895号东深圳市南山区科技园北区朗山路9江环保大楼10楼江环保大楼10证券事务热线：0755-86676092证券事务热线：0755-86676092东江环保招股说明书篇三：东江环保2015经营计划2015年产能快速释放，业绩高增长可期换肤：收藏调研结论：A股市场唯一危废处理标的，具有最全的工业危废处理资质（49项危废中拥有46项），业务(一个标准团有多少人？一个标准团人数通常是1500人左右，是由若干个营（或连）及战斗、勤务保障分队编成的军队一级组织。)综合布局工业废物资源化、工业废物处理处置、市政废物处理、环境工程服务，横跨工业固废及市政废物处理领域，未来主要拓展工业废物处理处置业务和工业污水处理业务，业务结构有望进一步优化。15年在建及改扩建项目产能集中投产，加速业绩释放，业绩向上拐点确定。短期受制于国际铜价下跌影响，废物资源化业务的毛利率或下滑，但中期产能释放将对冲风险，为业绩提供支撑，维持“买入”评级。2015年产能集中释放。2014年公司工业废物处理及资源化利用产能合计55万吨 年，2015年将增至近150万吨（稍乐观的估计）。主要项目包括：粤北危废基地项目50万吨处理能力，江门固废处理及资源化项目处理规模19 85万吨 年，深圳沙井固废处理基地改扩建项目由万吨扩建至20万吨 年，嘉兴德达工业废物处理项目产能万吨，广东省危废示范中心项目（惠州东威）由8 3万吨扩建至13万吨 年，厦门绿洲项目1 53万吨 年，惠州东江项目由3 45万吨 年，盐城沿海固废处理项目由0 9万吨吨 年，江西固废处置项目8 1万吨 年在建，清远废旧家电拆解基地项目由3万吨 年，龙岗工业危废基地由1 95万吨扩至10万吨 年，新疆克拉玛依沃森项目4 9万吨 年。全国布局加速。2013年以来公司加速省外扩张力度，通过收购、参与投标等形式，业务由珠三角向加快长三角、华北、华中、西南及西北地区拓展，全国性综合环保公司雏形已现。2014中标江西省工业固废处理中心项目无害化处理部分BOT，规模8 1万吨，总投资9亿元，标志着公司的处理能力得到外地市场认可。月公司以3 75亿元增资并收购厦门绿洲60%股权。2014年厦门绿洲净利润未满足业绩承诺，因此公司撤销厦门绿洲的业绩承诺，由东江环保派总经理一名，组建新的经营管理团队。由于公司管理层与厦门绿洲管理层之间理念差异较大，因此借此机会增强公司的管理控制力，加速福建市场开拓，进一步巩固公司在华南地区的市场垄断地位。月，“两高”发布《最高人民法院、最高人民检察院关于办理环境污染刑事案件使用法律若干问题的解释》后，环境犯罪处理案件急剧攀升，法律威慑力显现，公司承接的工业废物处理处置需求增长迅速，目前产能已经无法满足市场需求。2015年后业绩大增可期。考虑到2015年工业废物处理新建、改扩建项目产能集中释放的带劢，预计2014-2016年业绩增速为28%、56%、47%，每股收益0 77、1 19、1 76元，对应PE为48、31、21倍。看好公司内生增长及外延式扩张潜力，未来随着业务结构的优化，盈利能力有望提升，看好发展前景，“买入”评级。关注国际铜价走势、工业污水处理项目拓展、在建项目进度。水淬渣是含铅、锌等金属元素和硒、铟、镓等稀有金属的工矿废物资源。为进一步丰富资源化利用产品系列，公司依托多年积累的工业废物无害化处置经验，积极拓展水淬渣处理业务，该项业务对公司参与国内工矿地区的环境保护工作具有较大的社会意义。为实现对水淬渣资源的战略性储备，自2009年开始，公司陆续向韶关冶炼厂采购了较多的水淬渣，使公司报告期各期末存货中的原材料账面价值较大。截至201431日，公司水淬渣的账面价值为13,339 93万元，占公司原材账面价值的比例为68 28%，占公司存货账面价值的比例为48 50%。在公司采购水淬渣时，由于库存地形及测量方法等因素的影响，公司无法准确测量协议确定的水淬渣重量，导致最终采购量181 93万吨与协议采购量210万吨产生差异，由此公司1,935万元的存货盘亏损失。目前，铅选车间和次氧化锌车间已进入试生产阶段，水淬渣处理项目的运营将成为公司新的利润来源之一。公司于各报告期末以测试时点前一年的金属现货平均价格对水淬渣进行减值测试未发生减值情形。具体情况如下：20111-3月，铅、锌金属现货的平均价格如下：单位：元 吨项目201116,33215,29014,17813,88016,84014,94614,84514,868经测试，水淬渣项目的盈亏平衡点是金属铅现货平均价格=12,405 75吨、金属锌现货平均价格=12,989 38元 吨。报告期内，铅、锌金属现货平均价格均高于该等金属的盈亏平衡点价格。同时，2013年，韶关绿然向独立第三方销售水淬渣的价格已超过100元 吨，高于发行人水淬渣存货成本40%。因此，该项目仍可保持盈亏平衡，且水淬渣存货价值具有一定的抗跌性。但是，由于公司的水淬渣处理能力约为20万吨 年，消化上述水淬渣库存约需10
